近期，A股“慢牛”特征逐步显现
，主要指数稳步增长 。8月7日收盘，沪指再创年内新高
。个股方面 ，尽管银行股估值仍处于地位
，但是农业银行成为新的焦点。8月6日，农业银行A股流通市值飙升至2.11万亿元 ，首次成为A股市场流通市值之王 。

　　与此同时
，两融余额持续扩张，自7月21日以来已连续13个交易日维持在1.9万亿元上方
。其中 ，8月5日
，两融余额时隔10年再度突破2万亿元。这“十年一遇 ”的场景能否成为A股迈向牛市的加速器？

　　多位受访嘉宾在接受南方财经记者采访时表示，在中国经济韧性足、宏观政策支持 ，流动性宽松等因素的共同催化下
，投资者对市场的信心增强，进而带动股市上涨 。

两融余额时隔十年重返2万亿元

　　在市场震荡走高的过程中 ，杠杆资金正悄然加码。自7月以来，两融余额稳步上行
，显示出投资者主动加杠杆的意愿正在增强
。

中国银行研究院研究员范若滢表示：“当前融资余额的持续上升，是市场情绪和资金结构变化的重要信号。
”

　　范若滢分析称 ，杠杆资金的流入不仅反映风险偏好同步上升
，也意味着个人投资者加速回归市场 。“这将有助于形成机构 、散户与融资资金多元共振的结构，有利于市场更稳定的上涨基础
。”她补充道 ，从融资余额占流通市值的比例来看
，当前水平仍属相对低位，整体风险可控。

　　在宏观层面 ，范若滢认为政策与资金的“双轮驱动 ”正逐步形成合力：“政策底线不断夯实
，资本市场改革与稳增长政策并行推进 。与此同时，增量资金的流入预期仍具空间 ，尤其是中长期配置型资金正在逐步回流
。
”

　　她强调
，如果美联储在四季度启动降息，全球流动性环境将进一步改善 ，同时外资配置中国资产的意愿也有望继续回升。配合国内保险资金、理财资金逐步入市，A股市场有望形成结构性的增量动能 。

　　市场资深人士桂浩明表示
，“宏观层面经济回稳的预期正在增强，带动了投资者信心的修复；同时 ，美联储潜在降息所释放的流动性信号
，也为A股提供了外部助力
。”他进一步指出，科技成果积累和结构性政策支持叠加 ，正在增强投资者对中长期价值的信心。

新材料“顶流 ”：PEEK概念保持强势

新材料板块成为近期资金关注的焦点之一 。其中
，PEEK材料概念股表现亮眼，过去一周指数整体涨幅超过19% ，部分龙头个股连续上涨
，带动产业链热度快速升温
。

　　PEEK作为高性能工程塑料，具备轻量化
、高强度、耐高温等特性 ，正逐步在航空航天 、医疗器械
、半导体、新能源车和人形机器人等多个前沿领域加速渗透。特别是在机器人结构减重需求提升的背景下
，PEEK材料的应用场景正快速拓展 。

　　西京研究院创始院长赵建在接受南方财经记者采访时分析道，这一轮PEEK的爆发并非单纯的资金炒作 ，其背后是具备产业落地能力的真实增长机会。他表示，“PEEK作为上游关键材料
，在多个前沿领域具备广泛应用，是代表未来生产力的重要方向
。”

　　不过 ，赵建也指出
，在热点轮动背景下，仍需警惕结构性板块短期过热可能带来的回调风险。“牛市并不代表没有波动和泡沫 。一旦杠杆资金过度集中 ，行情逆转可能导致剧烈波动
。
”因此
，他建议投资者采用“哑铃型”策略：一端配置高分红 、低波动的蓝筹资产如银行与沪深300，另一端聚焦代表未来生产力的成长方向 ，包括新材料
、科技、医药 、先进制造等具备想象力与产业支撑的领域。

　　桂浩明认为
，“当前市场呈现出‘蓝筹搭台
、成长唱戏’的格局 。 ” 在多数板块活跃的背景下，科技成长股的轮动表现 ，使其成为市场的主要增量力量
。而银行等大盘股在前期构筑稳定基础的同时
，也在市场震荡阶段发挥出“定海神针
”作用。

　　当前A股市场呈现震荡向上的趋势，情绪、政策与资金三重因素正在逐步共振 ，推动市场构筑“慢牛”基础 。从宏观政策支持 、全球流动性环境，到资金结构优化
、产业主题演绎
，市场具备继续上行的多重条件
。展望后市，如何平衡风险与结构配置 ，依然是投资者的核心议题。

（文章来源：21世纪经济报道）