卓创资讯玉米市场分析师李霞

　　【导语】8月上旬东北深加工企业收购价格持续上涨
，并与市场价价差持续收窄，企业以合同粮为主 ，散粮占比较少 。9月中旬东北新粮上市前，深加工企业以消耗合同粮及库存为主
，新增玉米采购量偏低，以及其他产区新季玉米上市影响 ，东北市场玉米行情承压下行的几率较大
。

　　8月上旬东北深加工企业玉米收购价格延续涨势

　　8月上旬东北深加工企业玉米收购月均价涨至年内最高点
，但仍处于近年同期较低位。卓创资讯监测数据显示，截至8月10日 ，东北产区样本深加工企业8月玉米收购月均价为2242元/吨
，较7月全月均价略高2元/吨，较去年8月全月均价低31.5元/吨 ，跌幅1.39% 。从图中可看出
，今年以来，东北深加工企业玉米收购月均价持续走高 ，根本原因是市场供应收紧
，企业不断提价促收
。

　　从深加工企业收购价与市场价格对比来看，8月上旬两者价差继续收窄。图2数据显示 ，2025年5月东北深加工企业收购月均价低于市场均价52.34元/吨，达到年内最高值 。随着基层农户售粮基本收尾
，源粮转移至贸易环节，且贸易商多选择高价易成交的饲料 、养殖环节 ，深加工企业多被动提价收购来满足日常加工所需
。卓创资讯监测数据显示
，今年5-8月份东北深加工企业玉米月均收购价与市场均价价差由-52.34元/吨收窄至-3元/吨，深加工企业面临的原料成本压力居高不下 ，盈利水平不佳。（备注：价差=深加工企业收购均价-市场均价）

　　新粮上市前深加工企业新增玉米采购量有限

　　今年玉米价格整体走高
，给深加工企业带来明显生产压力，1-6月份东北深加工企业月度玉米总收购量呈现下降趋势 ，7月环比有所反弹 。卓创资讯监测数据显示
，7月份东北样本深加工企业玉米收购总量为96万吨，环比增幅16% ，同比下降7%；1-7月份收购量共计约883万吨
，较去年同期减少24%。7月份收购量环比增加的主要原因是部分大型企业以合同粮为主，散粮收购量明显减少
。据了解 ，8月上旬东三省深加工企业平均玉米库存天数约为39天，部分企业新粮上市前暂无缺口
，即新粮上市前新增玉米采购量较为有限。从季节性特点来看，黑龙江东部农场将于9月中旬前后新粮陆续上市 ，届时当地深加工企业原料将得到有效补充 。

　　从下游深加工企业开工负荷来看
，7月份主要深加工行业的开工负荷均表现为下降趋势，环比降幅2-13个百分点不等
。8月上旬 ，仍有部分企业进行季节性停机或检修
，新增玉米采购量有限，整体或维持季节性低点。随着高温天气陆续减少 ，以及开学季来临
，8月中下旬畜禽需求或出现季节性恢复，预计8月份玉米淀粉
、赖氨酸开工负荷或环比小幅提升 。但由于企业多依靠合同粮或消耗库存满足生产 ，新增玉米需求难有明显增量
。这种情况将延续到新粮上市
，预计深加工企业需求难以给予东北玉米价格上行支撑力。除此之外，其他产区华北、南方新季玉米或早熟玉米在8月份仍有增量预期 ，价格低于陈粮，亦会利空东北市场玉米行情 。

　　综上所述
，随着陈粮可销售窗口期被不断压缩，8-9月份东北深加工企业以消耗合同粮及库存为主 ，难有新增玉米需求
，叠加其他产区新粮上市供应预期宽松，东北产区玉米行情承压下行的概率较大 ，预计8月中旬至9月中旬
，东北市场玉米主流价将下跌50-100元/吨
。